On a vu des titres, pour certains en tout cas, retracer assez fortement, comme Palantir, Meta. On a aussi AMD qui vient de publier : même si les résultats étaient solides, le dessous a été un peu décevant par rapport à des attentes très élevées. Donc, en préouverture, on serait autour de –5 %. Et puis, je dirais, le petit dernier coin ajouté, ce sont Goldman Sachs et Morgan Stanley qui ont alerté sur les niveaux de valorisation. Et c’est vrai qu’on le sait, ce marché est étendu, il y a beaucoup d’effets de levier, plus d’un trillion sur les actions, notamment les valeurs technologiques. On voit aussi le Bitcoin un peu en souffrance : c’est emblématique de cet environnement. On a donc un marché qui commence à se poser des questions sur l’IA. On voit aussi des sociétés comme Oracle : les résultats étaient solides, mais on observe un écartement des spreads de CDS, passés de 40 à 80 points de base en quelques semaines. Il y a donc un environnement un peu plus inquiet sur les valorisations et sur une éventuelle bulle dans ce segment.
Pour nous, pour l’instant, on reste dans une logique de petites prises de profit, mais il y a quand même des zones d’alerte. Aujourd’hui, on voit que les acteurs de la tech, comme Amazon, qui a récemment fait une grosse levée de dette, vont devoir financer de plus en plus leurs investissements et leurs data centers par l’endettement. Et donc, la logique du retour sur investissement va se poser davantage. Aujourd’hui, personne n’est clairement capable de parler de monétisation réelle de l’intelligence artificielle. On a l’exemple d’OpenAI, qui a récemment baissé ses prix de 20 $ à 5 $ par mois en Inde pour gagner des parts de marché, ou encore Anthropic, qui leur taille des croupières sur certaines API. Il existe donc un environnement d’incertitude. Tant que les entreprises utilisaient leurs trésoreries et leurs liquidités abondantes, tout allait bien ; dans une logique de dette, les banquiers vont désormais regarder de plus près le retour sur investissement. Et là, on reste dans une zone de flou assez intégrale.
Entretien avec Marina Garlatti, Gérante de Portefeuille chez Tailor Asset Management
Entretien avec Julien Quistrebert, Directeur Général délégué de Tailor AM sur Club Patrimoine.
Avant d’accéder à ces pages, merci de bien vouloir prendre connaissance des informations réglementaires suivantes.
Cette page internet du site est destinée aux résidents français. Les personnes soumises à des restrictions interdisant l’accès aux produits ou services présentés, tels que les ressortissants des Etats-Unis ne sont pas autorisées à y accéder. Il appartient à l’investisseur de s’assurer qu’il est juridiquement autorisé à se connecter à ces pages et à utiliser et consulter les informations et services présentés sur le site au regard des lois en vigueur dans son pays.
Ce site internet a été réalisé dans un but d’information uniquement et ne constitue ni une offre, ni une recommandation personnalisée, ni une sollicitation en vue de la souscription des produits ou services présentés. L’investisseur est seul juge du caractère approprié des opérations qu’il pourra être amené à conclure. Tailor Asset Management ne saurait être tenue pour responsable d’une décision d’investissement ou de désinvestissement prise sur la base des informations contenues sur ce site. Les informations, services et produits présentés sont susceptibles de modification sans avis préalable.
La souscription dans des parts ou actions d’OPCVM peut présenter des risques. La valeur liquidative des OPCVM peut varier à la hausse comme à la baisse selon les fluctuations des marchés et l’investisseur peut ne pas récupérer le capital investi. Aussi, avant toute transaction, l’investisseur doit : prendre connaissance du document d’informations clés pour l’investisseur et du prospectus de chaque OPCVM, et comprendre la nature des supports choisis, leurs caractéristiques et leurs risques s’assurer que les supports choisis correspondent à sa situation financière, à ses objectifs d’investissement et aux risques qu’il est prêt à accepter.
Il est rappelé que les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les performances passées ne doivent donc pas être l’élément central de la décision d’investissement du souscripteur : les autres éléments figurant sur les fiches reportings associées à chaque OPCVM doivent être pris en considération. Le document d’informations clés pour l’investisseur et le prospectus des OPCVM présentés est disponible auprès de Tailor Asset Management sur simple demande ou sur ce site Internet.
Enfin, le traitement fiscal lié à l’investissement en parts ou actions d’OPCVM dépend de la situation de chaque investisseur. Il est donc recommandé de consulter son conseiller fiscal.
