Pour l’instant, ce qu’on a vu comme statistique du côté du Beige Book, c’est plutôt une confirmation d’un ralentissement de l’activité, notamment industrielle, des pressions sur le marché de l’emploi. On a aussi les chiffres de la confiance du consommateur qui étaient plutôt de mauvaise qualité puisqu’on se rapproche des niveaux qu’on a connus pendant la période COVID. Il est très clair que les chiffres de l’ISM Service de cet après-midi et de l’ADP sont suivis de très près. L’ADP, c’est les chiffres de création d’emplois, attendus à 10 000 contre 42 000 le mois dernier. Pour l’instant, on reste dans une zone de flou. Il est évident que le marché préférera avoir des chiffres un peu faibles puisque ça validerait son scénario de baisse de taux. En cas de chiffres un peu supérieurs aux attentes, c’est sûr qu’on peut s’attendre à une petite correction, en tout cas une remontée des taux et certainement un peu de pression sur les marchés. Pour revenir à la Fed, pas de chiffre de l’emploi avant le 16-12, elle devrait baisser ses taux de 25 points de base. La question c’est l’année prochaine avec des chiffres d’inflation qui restent élevés. Est-ce que Trump arrivera suffisamment à secouer la Fed et à modifier en tout cas la gouvernance de cette institution pour imposer sa vue ? C’est tout le sujet de l’année prochaine.