Comment expliquer cette montée en puissance d’Hermès en Bourse ?
Émeric Blond – C’est davantage la faiblesse des autres acteurs qui, en relatif, a permis à Hermès de s’exprimer en première capitalisation boursière dans le luxe et détrôner LVMH. À l’image de LVMH, qui a plusieurs typologies de produits (spiritueux, horlogerie, maroquinerie…) dont certains segments marchent bien et d’autres beaucoup moins. Mais cela vient aussi de l’identité premium qu’Hermès a continué à entretenir, là où LVMH est un tout petit peu plus accessible. Et, par nature, l’ultra luxe est toujours plus résilient. On le voit sur des marchés un peu difficiles, comme la Chine par exemple. Si LVMH arrive à y défendre sa dynamique commerciale, Hermès y parvient davantage.
Outre Hermès, quels autres acteurs profitent d’un contexte favorable ?
En Europe, il y a Brunello Cucinelli et Ferrari, deux acteurs italiens. Le premier est positionné dans les vêtements ultraluxe et le second dans les voitures ultraluxe. On peut parler d’une forme de résilience de ces trois acteurs au vu de leur capacité à fixer les prix, à conserver des marges élevées, à maintenir une image de marque et une dynamique commerciale même à des moments où l’économie ralentit. On voit une vraie différence en termes de valorisation pour eux, comparé à LVMH, Kering ou encore Richmond.
Entretien avec Julien Quistrebert, Directeur Général délégué de Tailor AM sur Club Patrimoine.
Entretien avec Emeric Blond, Gérant Tailor AM sur Zoom Invest
Pour La Tribune, Émeric Blond, gérant actions chez Tailor Asset Management, revient sur cette arrivée inattendue.
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