Tailor Allocation Défensive est un fonds flexible défensif, qui cherche à optimiser le couple rendement/risque en faisant varier son exposition aux différentes classes d’actifs (actions, obligations et instruments du marché monétaire).  

La stratégie d’investissement est une gestion active et consiste à construire un portefeuille investi en actions (maximum 40%) et produits de taux par le biais :  

• D’une approche dite « top-down », regroupant une analyse de l’environnement macroéconomique, une analyse des risques et potentiels de performance par classe d’actifs et une pondération par classe d’actifs. 

• D’une approche dite « bottom-up » : sélection d’OPC ou de titres vifs réalisée au travers d’une analyse quantitative et qualitative intégrant la prise en compte d’aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance « ESG ».  

Exposition actions de 27% au 28/02/2026 avec une approche internationale : 

Biais marqué sur les actions européennes (70% de l’allocation actions).  

• Les entreprises européennes présentent des valorisations attractives par rapport à leurs homologues américains, dans un contexte où les plans de relance dans la défense et les infrastructures constituent des catalyseurs concrets pour les années à venir. 

• Nous accordons une attention particulière au secteur des petites et moyennes entreprises européennes, structurellement moins exposées aux droits de douane, plus orientées vers leurs marchés domestiques et qui offrent un potentiel de rattrapage au regard de leur décote actuelle. 

Réduction courant 2025 de l’exposition aux actifs américains : 

• Dans un contexte d’incertitudes politiques persistantes (impactant fortement le dollar).

• et de valorisations tendues sur les marchés actions, en particulier dans le secteur  technologique avec en parallèle des incertitudes autour du retour sur investissement.  

Les actions américaines représentent aujourd’hui 20% de l’allocation et s’oriente vers une approche équipondérée, permettant une diversification plus équilibrée. 

Diversification sur les marchés actions émergents qui présentent plusieurs facteurs de soutien : des niveaux de valorisation raisonnables, un contexte de dollar plus faible favorable aux économies émergentes, un écosystème technologique asiatique particulièrement dynamique, ainsi qu’un environnement de croissance supérieur aux marchés développés.  

Sur la poche obligataire : 

• Nous privilégions les obligations européennes qui offrent une meilleure visibilité grâce à une inflation plus contenue.  

• Nous maintenons une duration relativement courte (autour de 2 ans) dans un environnement de tensions sur les taux longs et de préoccupations sur le niveau des déficits publics. 

• Le positionnement du fonds s’oriente ainsi vers du crédit High Yield de court terme (recherche de rendement tout en limitant la sensibilité).  

• Nous avons initié une position sur la dette émergente de court terme en début d’année. Les spreads sont encore bien valorisés au regard des fondamentaux solides et d’un environnement favorable (détente monétaire aux USA, dollar faible). 

Le déclenchement du conflit fin février en Iran a provoqué une correction marquée des marchés (actions, taux, matières premières). L’Euro stoxx 50 perd 9,2% sur la période (performance arrêtée le 23/03/2026). 

Dans ce contexte Tailor Allocation Défensive C perd 3,5% contre 4% pour son indice de référence (20% Euro Stoxx 50 DR + 80% iBoxx Eurozone 3-5Y), démontrant à nouveau sa résilience dans un environnement chahuté. La flexibilité du fonds et le positionnement court sur la duration ont permis d’amortir efficacement le choc. 

Notre scénario central étant celui d’une issue dans un délai raisonnable, nous avons choisi de renforcer progressivement notre exposition aux actions (de 27 à 33%) en particulier sur la zone Euro. La surpondération actions du fonds par rapport à son indice de référence devrait ainsi lui permettre de surperformer dans un marché haussier, en cas de sortie de crise.