Oui, tout à fait. On a les premiers chiffres de la consommation qui restent assez atones. On a les chiffres en Chine, un recul de 0,5 sur un mois, quasiment flat sur un an. En Angleterre, sur le mois dernier, c’est moins 1,3 en volume. Et puis, la confiance du consommateur américain, du Conference Board, au plus bas depuis dix ans. Donc tout ce qui est consommation discrétionnaire souffre et c’est bien normal dans ce contexte d’inflation et de pétrole élevé. Et puis même au niveau de l’activité, on voit que les PMI composites sont globalement en baisse sur toutes les zones avec des prix payés qui sont revenus sur des points hauts depuis 2022.

En tout cas, la BCE, ses porte-parole enfoncent le clou, que ce soit Isabelle Schnabel, membre du directoire, ou Philip Lane, du côté économiste, il y a toujours le même discours qui revient et qui est sans doute un peu plus présent, avec des craintes assez claires affichées en termes d’effets de second tour, avec des hausses de salaires. On sent que l’obsession de la BCE, c’est beaucoup plus l’inflation que la croissance. Ils poussent en tout cas de leur côté pour une hausse de taux dès le 11 juin. Ça vient assez vite, on rappelle que le marché attend jusqu’à trois hausses de taux pour cette année. Évidemment, c’est assez inquiétant pour l’économie européenne puisque c’est les coûts de financement des États qui augmentent, c’est l’immobilier qui reste sous pression, c’est les projets industriels qui vont certainement être décalés. On a le sentiment en tout cas que la BCE s’apprête à reproduire la même erreur qu’elle a pu reproduire par le passé, un peu trop de focus sur l’inflation, surtout de l’inflation importée et pas suffisamment sur la croissance.