L’enjeu central, c’est évidemment le pétrole avec ce fameux détroit d’Hormuz qui est fortement perturbé.

Pour rappel, c’est un axe maritime stratégique puisqu’environ 20% du pétrole mondial transite par là. Aujourd’hui, le trafic est largement interrompu. Plusieurs compagnies ont suspendu leur transit dans la zone pour des raisons de sécurité, puisque plusieurs bateaux ont été touchés par des frappes ou par des attaques de drones. Naturellement, le coût des assurances est envolé. En plus de ça, les Iraniens ripostent à l’attaque américaine en bombardant des infrastructures énergétiques dans la région. Lundi, ils ont visé l’une des plus grandes raffineries d’Arabie Saoudite, donc beaucoup de perturbations. Qatar Energy a annoncé aussi avoir arrêté sa production de gaz naturel liquéfié, donc de GNL. C’est quand même 20% de la production mondiale qui s’arrête, sachant que l’Europe et puis l’Asie surtout sont particulièrement dépendants des importations de GNL, donc vulnérables à la hausse des prix. On a une hausse des prix de l’énergie qui, à la fois, est un risque inflationniste, sachant qu’aux États-Unis, on avait déjà une inflation qui était assez résiliente. En zone euro, on a eu hier l’inflation qui est ressortie au-dessus des attentes à 1,9%, donc ce n’était pas forcément le bon moment, et un risque de ralentissement de la croissance, un possible scénario de stagflation si jamais le conflit perdure. En fait, l’impact économique dépendra vraiment de l’ampleur du conflit.

Côté marché, on a cette incertitude, donc une forte hausse de la volatilité forcément. L’or, qui aurait pu profiter de tout ça, est en baisse. Les taux n’ont pas non plus joué leur rôle d’amortisseur puisque ce risque inflationniste va diminuer les marges de manœuvre des banques centrales pour baisser leurs taux et ça, ça a entraîné un rebond des taux souverains. Par contre, le dollar, lui, s’est nettement renforcé face à l’euro. Là, on est autour de 1,16. Les actions, évidemment, une correction de façon généralisée, moins 5, moins 6 environ pour les actions européennes depuis le début de la semaine. Là, ça se calme ce matin puisque Trump a annoncé hier que les États-Unis pourraient fournir des garanties financières pour que le commerce maritime reprenne et que la marine américaine pourrait même escorter des pétroliers. Donc, on a une volonté de sécuriser le détroit d’Ormuz qui rassure les marchés ce matin.